Nei sotterranei dell'Opera di Parigi, vive Erik (Lon Chaney), un musicista sfigurato che tende agguati nell'ombra, terrorizzando artisti e addetti ai lavori. È innamorato di Christine (Mary Philbin), giovane aspirante cantante, e perciò minaccia la cantante titolare perché se ne vada e lasci il ruolo. Erik attira Christine nei sotterranei: la ragazza, contro la volontà dell'uomo, riesce a vederne l'orribile volto, simile a un teschio. Erik lascia Christine libera di tornare in teatro, ma sorveglia la situazione, pronto a tutto, pur di far trionfare la sua volontà.
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Lon Chaney un icona indimenticabile del cinema horror degli anni 20. Grande espressività anche in questa prima traspozione cinematografica del famoso romanzo di Leroux. Ad eccezione del finale tutto il film si svolge all'interno del Opèra di Parigi,una tetra perla immortale.