Fred Dobbs è un vagabondo senza lavoro. Conosce un vecchio cercatore d'oro e inizia a lavorare sodo seguendo, con lui e un altro uomo, un nuovo filone. In poco tempo raccolgono una discreta fortuna, ma Dobbs vuole tenersi tutto per sé: colpisce il compagno e fugge. Viene però assalito da dei banditi messicani che lo uccidono per rapinarlo, ma, ignorando il valore di quella polvere gialla, la buttano via per tenersi gli attrezzi e le cavalcature.
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Tra le opere migliori di Huston, sia per l'efficace costruzione dei caratteri del terzetto protagonista sia per lo sguardo - ora severo ora disincantato che riesce a dare delle bassezze morali dell'uomo e sull'avidità in particolare. La natura brulla messicana ne esalta la componente esotica, le belle musiche di Max Steiner sono sempre pertinenti. Huston padre porta a casa un oscar meritato come non protagonista ed a tratti mette in ombra il buon vecchio Bogart. Tra i film del regista è uno di quelli da non perdere!